|
|
עמוד:9
4 . 1 מבוא בחלק ב של הקורס הכרנו את המושג " הון חוזר " , ולמדנו כי הוא משקף את השקעות הפירמה בנכסים שוטפים . ניהול הון חוזר הוא המונח המייצג החלטות השקעה ומימון לטווח קצר , והכולל את ניהול הנכסים השוטפים וההתחייבויות השוטפות . הנכסים השוטפים כוללים מזומנים , השקעות לטווח קצר ( קרובי מזומנים ) , מלאי וחייבים , וההתחייבויות השוטפות כוללות , בעיקר , הלוואות בנקאיות קצרות מועד — ברובן משיכות – יתר מחשבונות בנקאיים — וחשבונות זכאים . בניהול הנכסים השוטפים חייב המנהל הפיננסי להחליט על הגודל ועל ההרכב של הנכסים השוטפים שעל הפירמה להחזיק , ואילו בניהול ההתחייבויות השוטפות החלטותיו מתמקדות באופן המימון של הנכסים השוטפים . החלטות מימון אלה תובעות התחשבות באשראי מסחרי , באשראי בנקאי ובמקורות מימון לטווח קצר אחרים . לניהול הון חוזר יש חשיבות רבה לקידום מטרות הפירמה . הוא הבסיס לפעילותה השוטפת היום – יומית , וככזה — הוא צורך זמן רב וכרוך במעורבות המנהלים של תת–המערכות השונות . ( למשל , מנהל רכישות , ייצור ומכירות , שיש להם עניין בניהול מלאי , או מנהלי אשראי ומכירות , שיש להם השפעה על רמת חשבונות החייבים . ) חשיבות ניהול ההון החוזר איננה משתקפת רק בהקצאת המשאבים הנדרשים לקיומו , אלא גם בעובדה שהנכסים השוטפים מהווים מרכיב גדול ומשמעותי בסך נכסי הפירמה . למדנו ביחידה 3 כי היחס בין השינוי במכירות לדרישות מימון הנכסים השוטפים הוא יחס ישר . גידול במכירות , למשל , יוצר דרישה לגידול במלאי , ואם הפירמה מוכרת באשראי — דרישה לגידול בחשבונות החייבים ואף ליתרות מזומנים גדולות יותר . גידול זה בביקוש להשקעה בנכסים שוטפים יוצר דרישות למימון נוסף . זה גם המקום להזכיר שלספקי
|
|