66 | יותר נדל״ן משכל הון עצמי מסוים, אך עם הזמן הצלחנו לצמצם גם את כמות ההון העצמי . שלא תחשבי", המשיכה מור, "כרגע כמעט כל תשלומי השכירות הולכים להחזר הלוואות רבות . אבל בעוד כעשור המצב ישתנה, ואולי אפילו נוכל לנוח" . יכולת המינוף בנדל"ן הופכת אותו לאחד התחומים האטרקטיביים והמעניינים להשקעה . אבל חשוב לזכור שהמינוף הוא גם חרב פיפיות : גורם סיכון שאם לא נוהגים בו בתבונה ניתן לאבד בגללו את כל הנכסים . מחקרים מראים שהתשואה הממוצעת בהשקעה בשוק ההון לטווח ארוך עומדת על כ- 8 אחוזים . בנדל"ן, לעומת זאת, הריביות נמוכות באופן משמעותי . אם נשקלל 3 אחוזים משכירות שוטפת ועוד כ- 3 אחוזים מעליית ערך הנכס לאורך זמן בממוצע ( מה שקרה במדינת ישראל בחמש-עשרה השנים האחרונות איננו ממוצע לטווח ארוך ) נגיע לכ- 6 אחוזים בשנה . שני אחוזים פחות משוק ההון . אז למה משקיעים בנדל"ן ? יש לכך הרבה סיבות : תנודתיות נמוכה שמתאימה למשקי הבית, תזרים קבוע, השקעה מוחשית, וכן היכרות עם השוק המקומי — שבגלל חוסר ההיצע עדיין נותן תשואות משמעותיות מעליית ערך הנכסים, ועם השנים כולל גם שינוי תוכניות והגדלת זכויות בנייה לצד עליית ...
אל הספר