הקרב על קרנות נאמנות סגורות 197 למניה, כשהמשקיעה תפדה את השקעתה, היא תקבל 2,000 דולר ( פחות העמלות שגובה הקרן ) . המונח "קרן פתוחה" פירושו שהנכסים שבניהול הקרן יכולים לצמוח או להתכווץ בהתאם להעדפות המשקיעים . קרן נאמנות סגורה פועלת אחרת . מנהלי הקרן מגייסים השקעה ראשונית, נניח מאה מיליון דולר, וזהו זה . אי-אפשר להשקיע עוד כסף ואי-אפשר למשוך כסף מהקרן . ( לא קשה לראות מדוע הקמת קרן כזאת קורצת למנהלי התיקים . המשקיעים אינם יכולים למשוך את כספם ! ) מניות הקרן נסחרות בשוק, כך שאם משקיעה מעוניינת למכור את המניות שלה, היא צריכה לעשות זאת במחיר השוק של הקרן . נחזור אל הדוגמה ההיפותטית של קרן אפל, ונדמיין הפעם שהקרן בנויה כקרן נאמנות סגורה, וכמו בגרסה הקודמת, מניה אחת בקרן מקנה לכם מניה אחת בחברת אפל . מה מחיר השוק של הקרן הסגורה של אפל ? אפשר להניח שזהו ערך נכסי נקי, קרי המחיר הנוכחי של מניות אפל . אילו היה זה כל מחיר אחר, היתה בכך הפרה של חוק המחיר האחיד, מכיוון שאז ניתן היה לרכוש מניות באפל בשני מחירים שונים, שהאחד נקבע על ידי מחיר השוק של מניות אפל והאחר על ידי המחיר של קרן אפל . השערת השו...
אל הספר