ניהול הון חוזר מתמקד בניהול הנכסים השוטפים וההתחייבויות השוטפות של הפירמה . המנהל הפיננסי חייב להחליט על הגודל ועל ההרכב של הנכסים השוטפים ועל אופן מימונם . ההון החוזר משקף , בדרך – כלל , את החלק הארי מסך השקעות הפירמה . ביחידה זו מיקדנו את הדיון בניהול מזומנים , בניהול חייבים ובניהול מלאי . האילוצים שבהם פועל המנהל הפיננסי כופים עליו לבצע חילופיות בין נזילות לרווחיות . מסיבות של נזילות יועדף יחס גבוה של נכסים שוטפים על סך הנכסים , ויחס נמוך של מימון טווח קצר על מימון טווח ארוך . זאת לעומת היחסים ההפוכים שיועדפו מסיבות של רווחיות . כדי להתמודד עם דרישות נזילות בלתי – צפויות בוחר המנהל הפיננסי באחת משתי החלופות : להחזיק ברמת נכסים שוטפים גבוהה יותר מהמינימלית או להשתמש במימון טווח ארוך . החלופה שתיבחר ומידת השימוש בה תלויים בהעדפות הסיכון של המנהלים , כמו גם במאפייני הפעילות העסקית : מכירות , יכולות גיוס כספים , שינויים טכנולוגיים , מאפיינים תחרותיים ואסטרטגיות עסקיות של הפירמה . היעדר היכולת ליצור התאמה מושלמת ומלאה בין זרמי המזומנים הנכנסים לזרמי המזומנים היוצאים מחייב את הפירמה להחזי...
אל הספר