עלותן של מניות בכורה

מניית בכורה היא מניה שבאה לענות על הצורך שיש לחברות שונות להגדיל את משאביהן הכספיים על-ידי גיוס הון מבלי לדלל את זכויות ההצבעה של בעלי המניות הקיימים . היתרון המרכזי של מניית בכורה הוא בעדיפות שהיא מעניקה למחזיקים בה בקבלת דיבידנדים על פני שאר בעלי המניות , כאשר סוג מסוים של מניית בכורה ( מניית בכורה צוברת ) אף מבטיח שיעור דיבידנד שנתי קבוע ובפרט אינן מעוררות אירוע של חדלות פירעון במקרה שלא שולם הדיבידנד . לאחרונה , נעשה שימוש רב במניות מסוג זה , שעה שמחיקות הון מהותיות , שביצעו בנקים מהגדולים בעולם , הצריכו גיוסי הון נרחבים מצדם . בנקים אלה , דוגמת CitiBank , Goldman Sachs-ו הנפיקו למשקיעים , דוגמת וורן באפט וקרן ההשקעות של ממשלת אבודאבי , מניות בכורה המבטיחות תשואת דיבידנד קבועה לאורך השנים . מניית בכורה פחות מסוכנת ממניה רגילה אך יותר מסוכנת מחוב רגיל ( בשל זכויותיהם הראשוניות של הנושים ) ובהתאם לכך שיעור התשואה בגינה יהיה נמוך יותר מזה של מניה רגילה אך גבוה מזה של חוב . תוך הנחה שלמניה זכויות צמיתות לדיבידנד קבוע ואין לה תכונות מיוחדות ( כגון המרה , ( נשתמש בנוסחה הבאה לשם מדידת על...  אל הספר